Các chính sách pháp lý từ đầu năm đến nay sẽ ảnh hưởng đến thị trường crypto như thế nào?

Các chính sách pháp lý từ đầu năm đến nay sẽ ảnh hưởng đến thị trường crypto như thế nào? 

Chào anh em, kể từ đầu năm đến nay, các quốc gia đã ban hành một số chính sách, quy định mới cho thị trường crypto cũng như thử nghiệm CBDC (Central Bank Digital Currency). Các chính sách này mặc dù nhằm mục tiêu tạo ra khung pháp lý rõ ràng hơn để đảm bảo an toàn và minh bạch cho nhà đầu tư, tuy nhiên cũng làm giảm tính linh hoạt của thị trường.    

1/ MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) của EU

Có hiệu lực vào năm 2024, quy định này cung cấp khung pháp lý toàn diện cho tài sản crypto tại tất cả quốc gia EU. Luật yêu cầu các công ty/sàn giao dịch làm về crypto cần phải đáp ứng các điều kiện sau:  

✅Có văn phòng tại EU và ít nhất một giám đốc thường trú tại EU. 

✅Thực hiện các chính sách chống rửa tiền (AML) và bảo mật dữ liệu. 

✅Tuân thủ các quy tắc về PR, marketing. 

✅Công khai chính sách giá cả, chi phí, và tác động môi trường. 

✅Những người phát hành token phải công bố whitepaper và có pháp nhân phát hành. 

✅Nếu token không có đơn vị phát hành (như BTC), sàn giao dịch phải chuẩn bị whitepaper và cảnh báo người dùng về rủi ro. 

✅Cấm stablecoin thuật toán.  

➕Ưu điểm: Tạo ra khung pháp lý rõ ràng, thống nhất cho toàn bộ các quốc gia EU, đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư. 

➖Nhược điểm: Yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt có thể tạo ra gánh nặng cho các công ty/sàn cung cấp dịch vụ crypto mới tham gia thị trường.  

2/ Hoa Kỳ - Đạo luật FIT21Thiết lập khuôn khổ quản lý tài sản kỹ thuật số liên bang, làm rõ trách nhiệm của SEC và CFTC. Đây là luật đầu tiên về tiền mã hoá được một trong các viện của Quốc hội thông qua và được sự ủng hộ của lưỡng Đảng. Điểm nổi bật trong FIT21 có thể kể đến là:  

✅Phân biệt giữa “tài sản kỹ thuật số bị hạn chế” (do SEC quản lý) và “hàng hóa kỹ thuật số” (do CFTC quản lý). 

✅Công nhận tính phi tập trung của blockchain, cho phép tài sản kỹ thuật số chuyển đổi từ chứng khoán sang hàng hóa kỹ thuật số nếu blockchain được coi là phi tập trung. 

✅Quy trình tự chứng nhận cho phép hệ thống blockchain đáp ứng các tiêu chí để được coi là phi tập trung. SEC có 60 ngày để bác bỏ chứng nhận nhưng nếu không, và nếu hệ thống blockchain được coi là phi tập trung, tài sản trên blockchain sẽ được coi là hàng hóa kỹ thuật số thuộc thẩm quyền của CFTC.  

Một tài sản kỹ thuật số sẽ đáp ứng các tiêu chí để trở thành “hàng hóa kỹ thuật số” nếu nó được phát hành thông qua một đợt phân phối không được sử dụng để gây quỹ và mở cho tất cả những người tham gia một cách bình đẳng (rewards program) hoặc được mua thông qua một sàn giao dịch hàng hóa kỹ thuật số; và liên quan đến một giao thức blockchain “phi tập trung”. => Điều này cũng sẽ ảnh hưởng khá nhiều đến cách IDO/ICO của các dự án trong tương lai. 

➕Ưu điểm: Nhiều bên sẽ lựa chọn trở thành “hàng hoá kỹ thuật số” do CFTC quản lý vì CFTC có xu hướng có cách tiếp cận linh hoạt hơn và ít bị ràng buộc bởi các quy định nghiêm ngặt như SEC. Từ dó, thúc đẩy thị trường hơn.  

⌛️Trạng thái hiện tại: FIT21 đã được Hạ viện thông qua và đang chờ Thượng viện xem xét. Sau khi Thượng viện thông qua, dự luật sẽ được gửi đến Tổng thống để ký kết​. Tuy nhiên, vào ngày Hạ viện bỏ phiếu về FIT21, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã đưa ra một tuyên bố bày tỏ mối quan ngại của mình về khả năng luật này làm suy yếu quyền bảo vệ nhà đầu tư và bác bỏ nhu cầu về các quy định mới về tài sản kỹ thuật số. Và mình cũng quan ngại rằng liệu Biden có phủ quyết để ủng hộ Gary như ông đã phủ quyết với quyết định phủ quyết SAB121.   

3/CBDC 

CBDC khi mới bắt đầu trong giai đoạn thử nghiệm đã thu hút rất nhiều sự quan tâm từ cộng đồng. Đây được xem như sự chấp nhận về blockchain đối với các cơ quan nhà nước. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại, CBDC đã vấp phải nhiều quan điểm trái chiều, ngay cả Donald Trump cũng không hề ủng hộ về CBDC => Bởi vì CBDC do ngân hàng trung ương phát hành sẽ trao cho chính phủ quyền kiểm soát tuyệt đối đối với tiền bạc của người dân.  

-----------------------------------  

Phi tập trung là một trong những nguyên lý cơ bản của blockchain và crypto, mang lại quyền tự do cho người dùng, doanh nghiệp, điều này đồng nghĩa với việc không có cơ quan nào kiểm soát. Tuy nhiên, thật khó để có thể cân bằng giữa việc bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư mà không có bất kì luật pháp ràng buộc.  

Vì vậy, mình chắc là ai cũng sẽ nhận thấy rằng những quy định về crypto sẽ giúp bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, giảm thiểu rủi ro gian lận và tăng niềm tin vào thị trường, từ đó giúp thu hút các dòng vốn lớn từ các nhà đầu tư/tổ chức, từ đó góp phần thúc đẩy thị trường crypto phát triển bền vững.  (Tất nhiên, ngoài việc giúp NĐT thì các quốc gia họ cũng có mục đích kiểm soát và thu thuế 🥺)   

Tuy nhiên, mình vẫn mong các quốc gia sẽ cân nhắc để tìm ra sự cân bằng giữa việc bảo vệ nhà đầu tư và khuyến khích sự đổi mới, tránh những quy định quá hà khắc cản trở và bóp chết sự phát triển thị trường.